一定要小心的金融投資的兩大誤區(qū)

　　1、收益與風(fēng)險成正比。

　　誤區(qū)：要想獲得高收益，就一定要冒高風(fēng)險才能獲得。于是就出現(xiàn)了很多有趣的說法，比如創(chuàng)業(yè)板的高估值高價格才能帶來高收益，銀行股鐵路股這種貨色肯定沒啥搞頭。

　　辨析：這句話的真正涵義是用于大類資產(chǎn)之間的一般性對比，意思是波動性高和杠桿性高的資產(chǎn)，風(fēng)險更高，可能的收益也更高。例如期貨帶來的本金損益波動一般就比股票

　　大很多，因為玩期貨的杠桿遠(yuǎn)高于玩股票。在做多的前提下，在一個大類資產(chǎn)內(nèi)部，不同標(biāo)的之間比較，或者是同一個標(biāo)的在不同時刻來比較，一般都是價格越低，估值越低，風(fēng)險越低，潛在收益更高。比如兩家基本面差不多的同業(yè)務(wù)企業(yè)，用多種估值方法判斷A都顯著高于B的情況下，B的安全性和潛在收益往往高于A。

　　真相：收益與競爭優(yōu)勢成正比。在商業(yè)世界中，能取得超額收益的經(jīng)營實體往往具有一定的競爭優(yōu)勢，比如壟斷，比如強(qiáng)大的品牌和渠道，比如某些排他性特權(quán)。在金融市場中，能夠取得超額收益的參與者也是如此，他們往往具有更有效更豐富的信息源、更強(qiáng)的信息解讀能力、更雄厚的資金實力，甚至一些特權(quán)，例如優(yōu)先申購新股的權(quán)力、可以優(yōu)先下單的高速交易通道等等。

　　推論：對于散戶來說，信息優(yōu)勢和資金優(yōu)勢都是不存在的。能夠形成的競爭優(yōu)勢不外乎以下幾個方面。第一，心理素質(zhì)。第二，信息解讀能力。第三，知識儲備。第四，完備的思維和操作體系。當(dāng)遇到某些冷門信息、冷門標(biāo)的時，你能在里面發(fā)現(xiàn)機(jī)會嗎？當(dāng)市場分歧巨大，大多數(shù)人猶豫不決時，你敢于下手嗎？當(dāng)別人表示看不懂時，你能看懂嗎？機(jī)構(gòu)不屑于玩耍的地盤，你愿意去愉快地玩耍嗎？人無我有，人有我強(qiáng)，人棄我取，才是超額收益的來源。

　　2、內(nèi)幕消息不可信。

　　誤區(qū)：依靠內(nèi)幕消息

　　炒股不靠譜，內(nèi)幕消息應(yīng)該無視。你看XX基金經(jīng)理、XX研究員大搞內(nèi)幕交易，還虧錢，SB一個！

　　辨析：這句話的真正涵義是，普通散戶很難得到具有高價值的、對短期價格有重大影響的有效信息。內(nèi)幕消息最大的價值在于短期內(nèi)引發(fā)市場預(yù)期的巨大變化，繼而引起價格波動形成機(jī)會，這是公開信息不具備的。對于一個普通散戶來說，絕大部分得知的“內(nèi)幕消息”要么已經(jīng)過時或馬上過時，要么是假消息或謠言。既然是內(nèi)幕，必然只有少數(shù)人能夠第一時間得知。在消息的傳播過程中，內(nèi)幕消息快速轉(zhuǎn)變?yōu)楣�開信息，也就喪失了短期價值。另一方面，市場上的謠言、猜測、胡編亂造都是很多的，其中的相當(dāng)一部分都打著類似于內(nèi)幕消息的旗號來吸引眼球，值得警惕。

　　真相：內(nèi)幕消息是非常有價值的信息。如果能夠第一時間獲取消息，正確推導(dǎo)和判斷，及時下手，獲取超額收益是分分鐘的事。一個比較容易獲取內(nèi)幕信息的市場參與者顯然已經(jīng)具備競爭優(yōu)勢。法律為什么要嚴(yán)懲內(nèi)幕交易？就是為了維護(hù)游戲的公平。另外，能夠第一時間獲取內(nèi)幕消息也未必能夠取得超額收益，因為市場參與者還需要具備一種能力，就是正確解讀消息并將其轉(zhuǎn)化為正確的操作。

　　推論：對于任何市場參與者來說，應(yīng)該在規(guī)避法律風(fēng)險的前提下，重視內(nèi)幕消息，利用內(nèi)幕消息。這里需要三個能力，第一是信息獲取渠道，第二是信息判斷和解讀能力，第三是操作能力，三者缺一不可。對同時具備三者的參與者來說，市場就是提款機(jī)。

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