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如何學(xué)習(xí)以及運用金融工程技術(shù)
在學(xué)習(xí)、工作或生活中，許多人都知道金融工程技術(shù)吧，面是小編為大家收集的如何學(xué)習(xí)以及運用金融工程技術(shù)，供大家參考借鑒，希望可以幫助到有需要的朋友。
如何學(xué)習(xí)以及運用金融工程技術(shù) 1
在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，我國金融業(yè)將面臨極大的發(fā)展和挑戰(zhàn)，在更大范圍、更高層次上開放國內(nèi)金融市場是大勢所趨。從個人投資人員角度出發(fā)，意味著具有更多機(jī)會能夠參與到產(chǎn)品生產(chǎn)分配中，共同分享經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生的紅利。然而，我們必須要認(rèn)識到金融市場是瞬息萬變的，要想躋身到金融市場的投資理財工作中，學(xué)習(xí)以及運用金融工程技術(shù)是不可或缺的。
一、金融工程及其基本組成
從金融工程的研究范圍來看，可以劃分為狹義上金融工程以及廣義上的金融工程。具體來說，狹義上的金融工程是借助數(shù)學(xué)以及通訊工具，在現(xiàn)有金融產(chǎn)品基礎(chǔ)上，實施組合分解，從而設(shè)計出能夠滿足客戶需求以及特定屬性的產(chǎn)品。廣義金融工程主要是采用一切工程化手段對技術(shù)開發(fā)問題進(jìn)行解決，具體包括產(chǎn)品設(shè)計、產(chǎn)品定價、風(fēng)險管理以及交易策略的科學(xué)化設(shè)計等�？傮w來說，金融工程則是將“金融”以及“工程”進(jìn)行創(chuàng)造性結(jié)合，采用工程技術(shù)實現(xiàn)金融產(chǎn)品與金融技術(shù)的大膽創(chuàng)新，對相應(yīng)的金融產(chǎn)品進(jìn)行重新組合，創(chuàng)造性解決常見的金融問題。就技術(shù)角度而言，不管是廣義層面還是狹義層面的金融工程，關(guān)鍵內(nèi)容在于風(fēng)險管理工具以及金融技術(shù)�，F(xiàn)有金融工具屬于金融工程組成部分之一�，F(xiàn)階段，成熟的理財產(chǎn)品大致能夠劃分為股權(quán)產(chǎn)品、債務(wù)產(chǎn)品、衍生產(chǎn)品以及綜合產(chǎn)品四種，比較常見的是衍生證券。具體來說，衍生品又可以包括期貨以及期權(quán)等�，F(xiàn)金、股票以及債券等形式的基礎(chǔ)性金融工具與金融衍生工具屬于基本材料設(shè)計過程中的材料。此外，金融工程能夠創(chuàng)造大量全新金融產(chǎn)品與金融工具，進(jìn)而極大豐富投資人員的選擇。
二、我國個人投資理財現(xiàn)狀
投資理財不等于簡單的攢錢、存錢，把錢放在銀行里，也不等于簡單的買賣股票。個人投資理財，簡單的說，就是“既會掙錢，又會管錢”。它是是根據(jù)個人、家庭的需要和目的，將所擁有的全部資產(chǎn)進(jìn)行積極主動的策劃、安排、置換、重組等，使其達(dá)到保值、增值的全面性、系統(tǒng)性綜合經(jīng)濟(jì)活動。投資理財?shù)暮诵�，是把資產(chǎn)以及資產(chǎn)收支情況根據(jù)價值評估實施結(jié)構(gòu)性量化預(yù)測，然后再在能夠涉及到的投資工具當(dāng)中將大量有效工具科學(xué)篩選出來。之后把擁有資產(chǎn)有效轉(zhuǎn)化為一定形態(tài)，并搭載到相應(yīng)投資工具上，充分考慮投資工具所具有的流動性、風(fēng)險性以及效率性，對其形態(tài)與價值實施科學(xué)評估，從而以此進(jìn)行取舍以及調(diào)整，實現(xiàn)個人資產(chǎn)、家庭資產(chǎn)始終維持在相對高效安全的狀態(tài)之下。隨著我國金融市場的蓬勃發(fā)展，人們對儲蓄、保險、基金、債券、股票、黃金、房地產(chǎn)等的投資理財意識越來越強(qiáng)。中國大媽們壕置黃金的行為，雖然有些盲目投資的感覺，但也充分說明了我國個人投資理財?shù)陌l(fā)展空間。而由于投資者投資動機(jī)的趨利性，加上投資所需的專業(yè)知識和專業(yè)方法較難在一定時間內(nèi)完全掌握，使得我國個人投資理財普遍缺乏長期規(guī)劃與整體安排，尤其是對理財工具的全面了解和把握明顯不足，金融工具的應(yīng)用不容樂觀，這種情況也和目前國內(nèi)市場用于個人投資理財?shù)墓ぞ叻N類比較單一有關(guān)系。
三、金融工程技術(shù)在個人投資理財中的應(yīng)用
(一)套期保值的分析套期保值從某種程度上講，是風(fēng)險暴露實體憑借與風(fēng)險頭寸情況具有相反意義上的套期工具對風(fēng)險進(jìn)行防范。從某種程度上講，一套良好的套期保值工具能夠與原始風(fēng)險進(jìn)行高度契合，從而最終達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的。然而，完美往往是難以實現(xiàn)的，通常情況下，套期保值工具的規(guī)范化與科學(xué)化將會起到非常重要的作用，僅僅是作用程度存在差異。不過，值得注意的是，部分不科學(xué)的套期保值方式將會帶來更大風(fēng)險。
(二)投機(jī)分析投機(jī)主要是借助對市場信息變化的敏感度以及發(fā)展趨勢來對具體的未來走勢進(jìn)行預(yù)測。從某種程度上講，當(dāng)對不確定因素進(jìn)行投資的時候，通常會暴露出一些新的風(fēng)險。此外，投機(jī)還會體現(xiàn)到相應(yīng)的杠桿原理上，即衍生工具可以利用低資本來獲得高頭寸，如大多數(shù)衍生工具都因為保證金交易而產(chǎn)生巨大的杠桿效應(yīng)。這種情況下，收益雖然高出了很多，但風(fēng)險也相應(yīng)很高。
(三)套利套利的含義是借助多個市場的共同行為，不需要支付相應(yīng)的成本就可以賺取大量利潤。無風(fēng)險套利技術(shù)是金融工程的主要定價技術(shù)。具體來說，金融工程重要目的在于套利，相應(yīng)的金融工程師將會采用無風(fēng)險套利的方法實施金融資產(chǎn)的科學(xué)定價，之后再尋找合理化的套利機(jī)會實施套利。當(dāng)市場上存在套利機(jī)會時，就意味著資產(chǎn)定價存在有高有低的特點。這種情況下，相對理性的市場參與人員就會遵循“低進(jìn)高出”原則實現(xiàn)利潤的套取。從某種程度上講，相關(guān)人員對于利潤追求的過于狂熱將會引發(fā)對過低定價資產(chǎn)的搶購以及對過高定價相關(guān)資產(chǎn)的不理智拋售，從根本上導(dǎo)致市場始終處在非均衡的不良狀態(tài)。因此，具有套利機(jī)會也就意味著定價方面的不科學(xué)化，一般情況下這種問題不會維持太長時間。
四、金融工程技術(shù)在個人投資理財方面的重要性
(一)金融工程技術(shù)往往能夠為個人投資理財以及風(fēng)險的規(guī)避提供借鑒以及解決方案。借助金融衍生工具，能夠更好的實現(xiàn)風(fēng)險的分散以及對沖，與傳統(tǒng)方式相比較，因衍生工具存在較強(qiáng)的高杠桿性，可以大大降低管理成本，還會在定價合理的前提下，使風(fēng)險管理工作存在較高的靈活性以及準(zhǔn)確性。
(二)金融工程技術(shù)可以在個人投資理財業(yè)務(wù)中發(fā)揮決策性作用�，F(xiàn)代理財觀念和技術(shù)離不開以現(xiàn)代金融理論為支撐、代表先進(jìn)金融思想的金融工程技術(shù)。在未來中國進(jìn)一步放開金融市場的趨勢下，利用金融工程技術(shù)進(jìn)行市場前瞻分析及后市研判，可以幫助投資者搶占先機(jī)。
(三)金融工程技術(shù)能夠擴(kuò)大個人投資者在金融市場的選擇范圍。利用金融工程技術(shù)構(gòu)造的衍生產(chǎn)品能夠輔助投資者在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中控制風(fēng)險水平，有利于投資者大膽決策，在一定程度上有效擴(kuò)大其選擇范圍。
如何學(xué)習(xí)以及運用金融工程技術(shù) 2
理論
在一般情況下，這些理論包括基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)理論以及在應(yīng)用方面的高級金融理論。基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)理論包括價值與財富的來源、價值與回報的度量、識別風(fēng)險的方法、各種衡量風(fēng)險的方法及其可用性、基本的證券組合理論、基本的套期保值理論、基本的期權(quán)定價理論、風(fēng)險和回報以及投資者滿意程度三者之間的關(guān)系、代理成本的根源，以及其它被合理安排的金融學(xué)位課程所普遍涵蓋的一些課題。
由于金融工程師通常有專業(yè)化分工，他們往往還需要某一高度細(xì)分領(lǐng)域的高級理論知識。例如，那些從事證券組合設(shè)計的人需要較深入地學(xué)習(xí)投資分析、證券組合管理和資產(chǎn)配置理論；而那些從事風(fēng)險管理的人需要更為廣泛地學(xué)習(xí)風(fēng)險度量和風(fēng)險管理的方法。這兩類人，以及其他許多人，都需要深入了解期權(quán)定價理論。涉及兼并與收購活動的金融工程師則需要更為廣泛地學(xué)習(xí)資本預(yù)算技術(shù)、代理成本，以及會計和稅法。而涉足公司財務(wù)工作的人又需要對資產(chǎn)／負(fù)債管理進(jìn)行更為全面的學(xué)習(xí)，等等。這就要求他們具備匯率理論和利率理論的知識，并了解匯率和利率二者間的關(guān)系。
數(shù)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)的技能
有些金融工程師側(cè)重的領(lǐng)域可能只要求簡單的算術(shù)知識，例如那些從事稅收套利的金融工程師就是典型。雖然這種工作一點都不需要高深的數(shù)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)知識，但要求有全面深入的會計和稅務(wù)方面的知識基礎(chǔ)，并且至少也需要學(xué)習(xí)一些商法方面的知識。但在另一方面，有些金融工程師卻必須具備精深的數(shù)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)技能。
例如，對于涉及金融風(fēng)險度量和套期保值策略的人來說，就是典型的情況。而當(dāng)期權(quán)策略被采用時，高等數(shù)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)技能便幾乎是必需的了�，F(xiàn)代期權(quán)定價理論廣泛使用隨機(jī)分析一種只有通過勤奮學(xué)習(xí)方能掌握的技能”。高等數(shù)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)技能還往往是成功的產(chǎn)品創(chuàng)新和交易策略設(shè)計的先決條件。典型的數(shù)學(xué)技能包括了微積分的知識、線性和非線性的優(yōu)化技術(shù)、對數(shù)函數(shù)和指數(shù)函數(shù)的應(yīng)用，以及運用公式、方程和圖表的能力。
而典型必需的統(tǒng)計學(xué)技能則包括一些對分布函數(shù)理論的知識、度量基本統(tǒng)計參數(shù)如平均值、標(biāo)準(zhǔn)差和相關(guān)系數(shù)的能力，對回歸及相關(guān)分析技術(shù)的掌握，以及對方差分析技術(shù)及其應(yīng)用的熟練掌握。一般情況下，掌握這些基本技能便足以應(yīng)付自如，但某些金融工程工作卻要求更為高深的數(shù)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)。作為金融工程師一部分的“數(shù)量型選手”需要擁有這些更為高深的技能。大多數(shù)金融工程小組都至少包含有一位這樣的專職專家。
建模技巧
許多金融工程領(lǐng)域都要求較高的建模技能，而另一些領(lǐng)域則只要求一般的建模技能便足夠了。但無論哪一種金融工程領(lǐng)域都至少需要某些建模的技能。我們把建模技能定義為從復(fù)雜環(huán)境中篩選出關(guān)鍵因素以分辨出相關(guān)因素與無關(guān)因素的能力。建模是分析問題和檢驗解決問題的可能方案的必要的一步。
建模有很多不同的方法，而不同的金融工程師也采用不同的方法。有的作法是非常直覺化的，而另一些作法則嚴(yán)謹(jǐn)而結(jié)構(gòu)分明。例如，許多人采用經(jīng)濟(jì)學(xué)課程所教授的建模技術(shù)，就是從一系列的假設(shè)出發(fā)，推導(dǎo)出各種關(guān)系，最后到達(dá)結(jié)論。這種形式的建�？赡軙玫礁呱畹臄�(shù)學(xué)技巧，或者也可能非常的圖表化，近幾年來，這種建模方式已被轉(zhuǎn)變?yōu)楣ぷ鞅沓绦�。工作表軟件使人能以閃電般的速度考察模型的結(jié)論隨前提假設(shè)的改變而發(fā)生變動的情況。這種檢驗結(jié)果對假設(shè)變動的敏感性的分析被稱為敏感性分析。而當(dāng)采用工作表來做敏感性分析時，就經(jīng)常被稱為“反應(yīng)分析”。
產(chǎn)品知識
所有領(lǐng)域的金融工程活動都需要有產(chǎn)品方面的知識。這并非意味著所有的金融工程師都需要徹底地熟悉一切金融產(chǎn)品。隨著近年來金融產(chǎn)品的大量增生，在世的人們中是否能有人徹底熟悉一切金融產(chǎn)品，這本身就是一件令人懷疑的事情。但金融工程師必須完全地掌握他（她）在設(shè)計問題的解決方案時要用到的金融工具和金融手段。
例如，在公司財務(wù)部門工作的金融工程師需要完全熟悉那些被廣泛使用的能達(dá)到短期或長期融資目標(biāo)的工具。從事風(fēng)險管理工作的金融工程師需要很了解衍生產(chǎn)品（有時被稱為衍生證券）。而從事財務(wù)計劃工作的金融工程師則需要很好地掌握各種零售層次的金融產(chǎn)品。有一個領(lǐng)域，金融工程師能夠充分地發(fā)揮他們的聰明才智，這就是拼湊證券組合進(jìn)行套利活動的領(lǐng)域。
可以證明，任何一種證券都可以用其它證券的組合拼湊出來，我們在后面將更詳細(xì)地說明這一點。確定準(zhǔn)確地拼湊某種目標(biāo)證券所需要的金融工具的組合會是非常復(fù)雜的數(shù)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)問題。用來拼湊目標(biāo)證券的證券組合稱為合成證券。拼湊目標(biāo)證券的目的可能比較簡單，如希望以較低的成本獲得一定形式的融資；也可能很復(fù)雜，如利用真實證券與合成證券間的價格不一致性進(jìn)行套利。
有關(guān)的技術(shù)知識
在最寬泛的層次上，有關(guān)的技術(shù)應(yīng)包括經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)理論、數(shù)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)技術(shù)、產(chǎn)品方面的知識、計算機(jī)和遠(yuǎn)程通信的硬件技術(shù)，以及計算機(jī)軟件技術(shù)。實際上，金融工程在這個層次也可被定義為應(yīng)用金融科技解決金融問題。但在本節(jié)中我們只是比較狹義地使用技術(shù)這一名詞，即只指那些我們通常在使用該詞時所涉及的因素－－也就是說，是指計算機(jī)和遠(yuǎn)程通信的硬件技術(shù)和用來驅(qū)動它們工作的軟件技術(shù)。
技術(shù)使現(xiàn)代金融領(lǐng)域發(fā)生了革命。它使每秒執(zhí)行百萬計指令的計算成為可能。事實上，大型投資機(jī)構(gòu)常常以其實際可使用的MIPS（每秒一百萬個指令，millions of instruc-tions per second）數(shù)來度量其交易潛力。MIPS水平在數(shù)百乃至數(shù)千的情況并不少見。世上所有的技術(shù)，除非金融工程師們知道如何使用它們，否則對他們來說就沒有什么用處。金融工程師們已經(jīng)鼓勵MIS(管理信息系統(tǒng)）人員開發(fā)出了將市場數(shù)據(jù)直接傳送到計算機(jī)應(yīng)用軟件的方法（要求數(shù)據(jù)的“數(shù)字化”），并開發(fā)出易于使用的應(yīng)用軟件和自動市場追蹤軟件。
例如，有了適當(dāng)?shù)摹皩崟r”數(shù)據(jù)流和適當(dāng)?shù)能浖�，一個從事期權(quán)交易的金融機(jī)構(gòu)理論上可以跟蹤每一種股票和以這種股票為標(biāo)的物的每一種期權(quán)，并且當(dāng)出現(xiàn)任何期權(quán)相對于其所依附的標(biāo)的物股票發(fā)生價值高估或低估時，能夠立即將其識別出來。當(dāng)然，這還要求有一個恰當(dāng)?shù)钠跈?quán)定價（估值）模型。
工作表程序、運行工作表程序的微機(jī)，以及允許信息共享的微機(jī)聯(lián)網(wǎng)使金融工程師分析形勢并作出反應(yīng)的速度大大地加快了。相應(yīng)地，應(yīng)用軟件－－這是事先建立好模型的軟件，此類軟件根據(jù)用戶的極少量的輸入便能計算出復(fù)雜金融問題的解決方案－正在蓬勃發(fā)展，這類軟件直到最近為止，一直價格高昂，而且只能在大型計算機(jī)上使用。另外，這些軟件都很難使用，往往要求用戶具備計算機(jī)編程語言和／或復(fù)雜的JCL句法方面的知識�，F(xiàn)在，這種軟件相對已經(jīng)便宜多了，并已適合于微機(jī)運行。軟件的使用也變得容易得多了。
程序設(shè)計員們已經(jīng)懂得軟件對用戶使用表現(xiàn)友好的重要性。我們發(fā)現(xiàn)這些程序中非常有用的一個叫做A-Pack--商業(yè)分析軟件包。這個軟件包是典型的現(xiàn)代應(yīng)用軟件，它向用戶提供了在金融工程和金融分析中最為常用的千百套金融、統(tǒng)計和數(shù)學(xué)的技術(shù)。所有這些技術(shù)都可由十分完整的計算機(jī)菜單直接選取，這些菜單使獲得任何所需要的技術(shù)變得極為簡便。
我們在編著本書的過程中廣泛地使用了這個軟件包。這樣在幾分鐘之內(nèi)，我們便可以為各種各樣的復(fù)雜問題給出相應(yīng)的解法而自己幾乎不需要做什么“工作”。通過將適當(dāng)技術(shù)加以組合，我們發(fā)現(xiàn)，對于幾乎所有的問題都可采用A-Pack來輾轉(zhuǎn)地得到解答。像這樣的軟件，曾經(jīng)標(biāo)價高達(dá)數(shù)千乃至上萬美元，而現(xiàn)在只用幾百美元便可以買到了”。
會計、稅收和法律
許多涉及金融工程的領(lǐng)域都要求會計、稅收和法律方面的專業(yè)知識。盡管金融工程師自己掌握這些知識也不會有害，但金融工程小組中包含有公司會計師、稅收會計師、公司律師和證券律師的情況并不少見。金融工程小組常常從兼并與收購的部門產(chǎn)生，一般都具備現(xiàn)成的這些方面的技術(shù)力量。
這些人本身通常并不是金融工程師，但他們卻是金融工程師可以獲取專業(yè)知識支持的資源。隨著我們把這本書讀下去，就會知道何時何地需要尋求這些專業(yè)技術(shù)方面的支持。盡管對專家們的需要是偶然的，金融工程師們通常都至少需要具備一些會計、稅法和商法等方面的背景知識。即使沒有其它目的，這些背景知識對于和小組內(nèi)部有關(guān)專家的有效交流也是必要的。
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