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財(cái)務(wù)成本管理輔導(dǎo)講義:杠桿原理
一.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營杠桿
(一)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指由于商品經(jīng)營上的原因給公司的收益(指息稅前利潤)或報(bào)酬率帶來的不確定性。
影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有：
1.產(chǎn)品需求―――產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小
2.產(chǎn)品售價(jià)―――售價(jià)變動不大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小
3.產(chǎn)品成本―――產(chǎn)品成本變動越大的，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大
4.調(diào)整價(jià)格的能力――企業(yè)具有較強(qiáng)的調(diào)整價(jià)格的能力，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小
5.固定成本的比重――固定成本所占比重較大時(shí)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就較大。這一因素稱為經(jīng)營杠桿。
(二)經(jīng)營杠桿
經(jīng)營杠桿反映銷售量與息稅前利潤之間的關(guān)系，衡量銷售量變動對息稅前利潤的影響。
1、息稅前利潤與盈虧平衡分析
息稅前利潤EBIT=銷售量Q(單價(jià)P-單位變動成本V)-固定成本F
=銷售量Q*單位邊際貢獻(xiàn)-固定成本F
=邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本
當(dāng)息稅前利潤=0時(shí)，
超過盈虧平衡點(diǎn)以上的額外銷售量，使利潤增加;銷售量跌到盈虧平衡點(diǎn)以下時(shí)，虧損將增加。
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