- 相關(guān)推薦
經(jīng)典組合投資理論的局限性
組合投資，在面對(duì)不可預(yù)知的金融投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，建立組合投資計(jì)劃具有非常重要的意義。下面是小編整理的經(jīng)典組合投資理論的局限性，歡迎閱讀與收藏。
經(jīng)典組合投資理論存在的局限性
實(shí)踐證明，經(jīng)典組合投資理論本身存在著一系列局限性，基本上表現(xiàn)在以下幾方面：
首先，將方差作為測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)的參數(shù)具有理論色彩。該理論隱含的一個(gè)假設(shè)是，收益的數(shù)學(xué)期望值附近結(jié)果的離中趨勢(shì)是一個(gè)對(duì)稱性的概率分布。但實(shí)證表明，結(jié)果的離中趨勢(shì)并不都是呈現(xiàn)對(duì)稱性概率分布，尤其是單個(gè)證券的結(jié)果趨勢(shì)更是如此�，F(xiàn)實(shí)世界中收益率的離中趨勢(shì)很難像理論中抽象的那樣簡(jiǎn)單明快，往往是非對(duì)稱的。所以實(shí)踐中只有運(yùn)用原理與精神，不可照搬照學(xué)。
其次，該理論所假設(shè)的投資者均有相同的時(shí)間概念，這與現(xiàn)實(shí)相距較遠(yuǎn)。從現(xiàn)實(shí)投資來(lái)看，該理論所表現(xiàn)的最優(yōu)組合只是一種暫時(shí)的靜態(tài)均衡組合，而實(shí)際上投資的風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格以及收益都是不斷變化著的。第三，所謂預(yù)期收益和方差等，是建立在過(guò)去狀況的概率將在未來(lái)實(shí)現(xiàn)的主觀評(píng)價(jià)上，鑒于未來(lái)的不可知性，歷史會(huì)有相似之處，但絕不會(huì)相同或重復(fù)，尤其是不可能在投資者構(gòu)建自己的組合時(shí)重復(fù)。因此，在現(xiàn)實(shí)中運(yùn)用該理論也有風(fēng)險(xiǎn)。
在我國(guó)股中，有許多大基金的組合投資運(yùn)作實(shí)踐也表明，投資分散化對(duì)投資組合的影響呈現(xiàn)以下幾方面的趨勢(shì)：
1、隨著投資分散化程度不斷提高，組合的風(fēng)險(xiǎn)水平趨于降低并逐步接近系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平；
2、投資分散化并不能有助于提高投資收益水平；
3、目前的中國(guó)股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)占總風(fēng)險(xiǎn)的比重約為2／3左右，而美國(guó)股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)一般占1／4左右。因此，相比美國(guó)股市，目前在中國(guó)股市上進(jìn)行投資分散化操作的成本較高，而由此帶來(lái)的收益并不明顯。
另外，經(jīng)典的投資組合理論實(shí)際上是以有效市場(chǎng)理論為前提的。前面的分析已經(jīng)表明，經(jīng)典投資組合理論的風(fēng)險(xiǎn)分散化原理對(duì)于中國(guó)股市而言并不完全適用。這些事實(shí)顯然也大大削弱了中國(guó)股市符合有效性假說(shuō)的可能性。
基金組合投資優(yōu)勢(shì)
1、基金組合投資有哪些特點(diǎn)
基金投資組合是指：將多個(gè)不同類型的基金同時(shí)投資，以此來(lái)降低整體收益的波動(dòng)，增強(qiáng)投資的穩(wěn)定性，因?yàn)椴煌幕鹪诿鎸?duì)不同的市場(chǎng)行情會(huì)有不同的波動(dòng)，而基金組合投資恰好具備抵御不同階段的環(huán)境變化。
在震蕩行情中，根據(jù)不同基金的特點(diǎn)，構(gòu)建適合自己的基金組合，抗御有效的幫助我們分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同，期望的收益目標(biāo)不同，所構(gòu)建的組合也就大同小異。
例如，你想將多只不同類型基金組合投資，那么可以根據(jù)預(yù)設(shè)的目標(biāo)來(lái)配置，如預(yù)期的年收益率6%的投資目標(biāo)，可以配置股票型基金30%，固收類基金70%，以穩(wěn)健固收打底+股票增強(qiáng)的組合配置，通過(guò)合理的基金組合量化風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步收益和增值的基礎(chǔ)。
2、分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)
不要把所有的雞蛋都放在一個(gè)籃子里，這句話相信大多數(shù)投資者都聽(tīng)過(guò)。它其意是指；不要把所有的錢都投到一個(gè)產(chǎn)品上，這不利于資金的運(yùn)用和風(fēng)險(xiǎn)的控制。但我們?nèi)匀豢梢钥吹�，有些投資者對(duì)某只基金有著獨(dú)特的“偏愛(ài)”，以至于在市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)換過(guò)程中未能及時(shí)作出調(diào)整，最終導(dǎo)致重大損失。
當(dāng)人們投資于自己認(rèn)為好的產(chǎn)品時(shí)，通常會(huì)比較不同的產(chǎn)品，以使投資多樣化，降低風(fēng)險(xiǎn)。而這一原則，同樣也適用于基金投資。
3、不同基金組合形成對(duì)沖，可抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失
基金組合投資的好處在于，當(dāng)大環(huán)境經(jīng)濟(jì)不好時(shí)，股市行情處于震蕩，個(gè)股普遍下跌，這個(gè)時(shí)候偏股型基金也很難獨(dú)善其身。而如果組合中配置有固收類（債券基金+貨幣基金）就可以形成對(duì)沖，抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失力度。
固收類基金是由債券基金和貨幣基金組成，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，債券基金的資產(chǎn)投資于債市占比不得低于80%，雖然也有部分資金投資于股市，但占比較低，因此，債券基金與偏股型基金相比，債券基金的風(fēng)險(xiǎn)就顯得較低。這也是為什么，要高低不同風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的產(chǎn)品進(jìn)行組合的原因。
綜上
基金組合投資的選擇應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)承受能力為基礎(chǔ)，選擇適合自己的基金組合投資，要比選擇偏離風(fēng)險(xiǎn)承受能力外的基金組合投資要省心得多。基金組合投資的主要目的是分散風(fēng)險(xiǎn)，有句話是這么說(shuō)的，在想著要如何賺取更多收益之前，首先應(yīng)該考慮如何保障本金安全，然后再想賺錢的事。也就是說(shuō)，只有在本金獲得相應(yīng)保障的范圍內(nèi)，才能更好地去實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。
【經(jīng)典組合投資理論的局限性】相關(guān)文章：
有關(guān)以目標(biāo)管理和時(shí)間管理組合拳提升員工執(zhí)行力的管理論文07-16
組合圖形面積的教學(xué)設(shè)計(jì)02-09
組合圖形的面積教學(xué)設(shè)計(jì)11-07
《組合圖形的面積》教學(xué)設(shè)計(jì)05-31
靜態(tài)投資和動(dòng)態(tài)投資02-25
組合貸款借款合同02-04
組合圖形面積評(píng)課稿11-04